Business Angel

2 nouveaux ouvrages pour approfondir ou réviser vos bases en finance

On peut dire que Dalloz a le nez creux en sortant deux ouvrages de référence en finance d’entreprise et finance de marché au plus fort de la crise !

Une nouvelle édition du « Vernimmen », la référence en  finance d’entreprise, sort sous la plume de Pascal Quiry et Yann Le Fur. 10 ans après la disparition de son premier auteur, le livre régulièrement actualisé à chaque édition trouvera sa place sur le chevet des étudiants en finance, mais aussi des business angels, investisseurs, entrepreneurs, DAF qui ont parfois besoin de se rafraîchir la mémoire . Plus de 1000 pages pour 25 euros.

Le second ouvrage est plus difficile d’accès puisqu’il s’agit de finance de marché. Ecrit par Roland Portait et Patrick Poncet, il exige un bon niveau de mathématiques si vous souhaitez tout assimiler. Certains instruments explicités sont au cœur de la compréhension fine de la crise. Un livre pour les étudiants et professionnels de la finance de marché (68 euros). Pratique aussi si vous voulez enfin comprendre ce que sont les dérivés vanilles, si ce n’est que ça sent bon ;-)

Un outil d'aide à la réalisation du business plan

Pour ceux d'entre vous qui cherchent un outil d'aide à la création de Business Plan permettant de produire les principaux tableaux de prévision financière (compte de résultat, plan de trésorerie...), je vous suggère l'utilisation d'un logiciel.

On est un peu perdu quand on a l'habitude de ses propres fichiers Excel, mais si vous n'avez pas les vôtres, vous pourrez vous laisser guider...

le logiciel s'appelle Business-Plan Cap Alpha. Il est édité par le Centre Européen d'Entreprises et d'Innovation de Montpellier, disponible en téléchargement gratuit à cette adresse.

Combien vaut mon entreprise ?

Vous avez tous lu que tel projet avait obtenu une valorisation de plusieurs millions sur simple présentation d’un Business Plan. Eh bien c’est probablement vrai.

Mais ne vous attendez pas à vivre la même histoire, à moins d’avoir déjà fait 3 méga-succès. Alors comment trouver des fonds sans vendre tout son capital ?

Partons du principe que :

- une idée ne vaut rien

- un projet ne vaut pas grand chose

- une équipe autour d’un projet commence à valoir quelque chose

- une équipe ayant un projet, un début de « preuve de concept » , et une organisation opérationnelle a des chances de valoriser convenablement son entreprise

Ajoutez à cela que :

- la forme compte presque autant que le fond (il faut formaliser, communiquer en utilisant les codes de vos interlocuteurs)

- il faut vendre et faire rêver : raconter une belle histoire. vendre un rouge à lèvres, c’est vendre la beauté ...

Bon, mais ça fait combien ?

Achetez un manuel de finance de base, et vous y lirez les mille et une manières de valoriser votre entreprise. Voici déjà quelques pistes :

- l’espérance de gain pour les prochaines années : on additionne les résultats des prochaines années, en pondérant à la baisse, à mesure que les années passent

- les cessions récentes de votre secteur : si votre premier concurrent vient de se vendre 228 fois ses résultats ou 42 fois son CA, vous avez un point de repère ...

- enfin, pour une reprise d’entreprise, il peut y avoir des actifs « cachés » : des terrains dans une société de BTP, ou un patrimoine immobilier qui pèse les deux tiers de la valorisation (voyez le Printemps ...) 

Comment présenter mon projet à des Business Angels ?

Pour présenter votre projet, vous devez accepter quelques règles académiques. Tout comme les recruteurs recoivent des CV, les Business Angels recoivent des projets... et le temps accordé à chacun n'est pas toujours tellement supérieur.
Il vous faut donc "accrocher" l'attention du lecteur avec un résumé concis de 2 ou 3 pages word (ou executive summary) qui reprend les grandes lignes du projet détaillé dans un document d'ensemble très complet qui lui dépasse souvent les 50 pages (ou business plan).
Enfin, si vous êtes reçu pour une présentation, vous devez avoir préparé (et répété) un document de 10 slides (power point en général) que vous saurez présenter en 15mn.
Les sujets sont toujours les mêmes :
- l'idée : le concept, le produit, ce que vous apportez de plus que ce qui se fait déjà
- le marché : il n'est pas nécessaire d'expliquer que les français achètent maintenant sur le web, ça on on commence à le savoir. en revanche, démontrer qu'il y a un marché pour votre entreprise est nécessaire
- l'équipe : une entreprise est d'abord une affaire de personnes, et une équipe est plus qu'une somme d'individus : vous devez convaincre des compétences, de la solidité, mais aussi des liens entre eux.
- la structure juridique et financière : SA, SARL, SAS, brevets, dépôts de marques éventuels, répartition des parts entre actionnaires
- une projection financière : compte de résultat (combien vous allez gagner) et plan de trésorerie (ce qu'il vous faut pour financer le développement)
- une proposition que vous faîtes à vos interlocuteurs : j'ai besoin de 100 KE, pour financer tel et tel point (mon développement commercial...), et je vous propose X% du capital de l'entreprise en échange
j'en oublie probablement, mais vous avez déjà du boulot, là, non ?

Au secours : les idées à 3 millions d'euros reviennent...

Les entrepreneurs qui ont connu l'avantlabulle puis pendantlabulle, enfin aprèslabulle pouvent se réjouir : les investisseurs sont de retour après avoir tourné le dos aux jeunes entreprises.  Il est vrai que la bourse inquiète, et que l'immobilier semble arriver à son plus haut, aussi les capitaux reviennent sur les projets innovants, dans les nouvelles technologies, bien sûr, mais aussi les services ou l'industrie. Seulement voilà : le niveau des dossiers qui circulent ressemble souvent davantage à ceux de pendantlabulle que celui auquel nous aspirons en tant que Business Angel.   

Parmi les défauts majeurs qui reviennent, citons :

- les équipes incomplètes : un porteur de projet à 100% + 2 copains qui eux ne veulent pas se lancer mais qui aident le soir et le week-end ne constituent pas une équipe.

- les projets qui ne connaissent pas leur marché (concurrence, prix, positionnement)

- les entrepreneurs trop prudents : ayant peur de se faire piquer l'idée, ils ne vous disent pas tout, pas plus qu'à aucun expert ou client potentiel. bilan, il n'y a aucun contact commercial initié. or le risque commercial est aujourd'hui l'un des plus dur à couvrir en tant qu'investisseur.

- les projets qui valent déjà des fortunes alors que rien ne le justifie

Alors créateurs je vous conseille d'acheter un classique de stratégie de création d'entreprise(par exemple Robert Papin) pour ne rien oublier avant de vous lancer et connaître les codes : business plan, étude de marché, plan de trésorerie...) et de constituer une équipe solide, car il est difficile de perdre du monde en route, souvent plus encore d'être seul.

A défaut, les busines angels risquent fort de se fatiguer de vos projets

Combien vais-je demander ?

Organiser une première levée de fonds (appelée fonds d'amorçage, ou seed capital) est une étape complexe.

La première règle est de bien mesurer son besoin financier pour lancer l'entreprise. Vous allez devoir arbitrer entre :

- demander le plus possible, mais vous perdrez une partie importante de votre capital. (on appelle cela être dilué)

- demander moins, et conserver le plus possible sa propriété, mais avoir moins de moyen de développement

Evidemment, votre véritable besoin doit être quantifié en fonction de votre plan de trésorerie. les fonds dont vous avez besoin correspondent à votre besoin sur la période de référence (6 mois à 2 ans, temps  qui vous semble nécessaire à votre première phase de développement).

Ne négligez cependant pas les aides, subventions, ou autres prêts d'honneurs qui peuvent compléter votre besoin en fonds propres ...

Un chiffre : il est assez facile de financer auprès les business angels en France aujourd'hui des projets qui ont besoin de 50 à 250 KE. Au delà (250 à 500 KE), les business angels sont à la fois moins nombreux et différents, par exemple des family offices (regroupements familiaux).

Enfin, si vous cherchez plus d' 1ME, rares sont les business angels qui vous suivront : il faudra vous adresser aux fonds...